报告行业投资评级 - 维持行业评级为OVERWEIGHT [2] 报告的核心观点 - 2024年1-6月Canmax公司收入/归母净利润/经常性净利润同比下降44.09%/39.26%/55.92%,主要由于锂矿价格大幅下降 [2][3] - Canmax公司持续扩大产能,已建成50ktpa电池级氢氧化锂、60ktpa电池级氢氧化锂、25ktpa电池级碳酸锂等项目 [4] - 预计未来锂矿价格将继续下行,但跌幅逐步收窄,当价格跌破更多矿山成本线时可能会出现大规模减产,改善供需格局 [5] 分部门总结 财务数据 - 2024年预计Canmax公司营收/净利润/每股收益分别为79.20亿元/13.08亿元/1.55元 [22] - 2024年预计公司BVPS为15.74元,估值1.14倍2024年预测PB,与同行平均水平持平 [2] 经营情况 - 2024年1-6月公司锂电池材料业务收入同比下降47.08%,毛利率下降12.59个百分点 [3] - 公司持续扩大产能,已建成多个电池级锂盐项目 [4] 行业展望 - 由于供给过剩,2024年1-6月锂矿价格继续下跌,跌幅达73.8% [3][5] - 预计未来锂矿价格将继续下行,但跌幅逐步收窄,当价格跌破更多矿山成本线时可能会出现大规模减产,改善供需格局 [5]