报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [13][14] 报告的核心观点 - 公司持续加强"两只老虎""小羚羊"等品牌建设,加快品牌发展,进一步提升服务质量 [3] - 公司拥有一系列治疗慢性疼痛、跌打损伤的外用产品,其中通络扶痛膏、活血消痛膏为公司独家产品,在同品类产品中具有较高的市场占有率 [4] - 公司积极布局化药贴剂,启动引进美辛贴片等产品上市,不断丰富公司产品种类 [4] - 公司持续深化营销管理,进一步优化销售渠道及费效比,提高公司的盈利能力 [5] 财务数据总结 - 2024年上半年,公司实现营业收入19.06亿元,同比增长12.07%;归属净利润4.13亿元,同比增长30.30% [3] - 公司毛利率为76.04%,同比增加0.72个百分点;销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为44.85%、6.86%、-0.65%,同比分别下降1.68个百分点、0.64个百分点、上升0.24个百分点 [5] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为37.52/42.26/47.25亿元,归属净利润分别为6.81/7.99/9.38亿元,EPS分别为1.20/1.41/1.65元 [14][16][17]