报告公司投资评级 报告给予分众传媒"买入"评级(维持)。[14] 报告的核心观点 2024H1业绩超预期 - 2024H1营收59.7亿元(YOY+8.2%)，归母净利润24.9亿元(YOY+11.7%)，扣非归母净利润22.0亿元(YOY+11.4%)。[6] - 2024Q1/Q2营收为27.3/32.4亿元(YOY+6.0%/+10.0%)，归母净利润10.4/14.5亿元(YOY+10.5%/+12.6%)。[7] 楼宇/影院广告毛利率提升，楼宇媒体点位稳健扩张 - 2024H1楼宇媒体营收55.1亿元(YOY+7.25%)，毛利率64.3%(同比+0.34pct)。[8] - 截至2024年7月末，电梯电视自营媒体约109.7万台，较2023年末增加9.1万台。[9] - 2024H1影院媒体营收4.54亿元(YOY+20.75%)，毛利率76.43%(同比+13.6pct)。[10] 消费类广告主营收占比持续提升 - 日用消费品2024H1营收38.2亿元(YOY+14.2%)，占比63.9%(同比+3.4pct)。[13] - 互联网2024H1营收5.2亿元(YOY-15.9%)，占比同比-2.5pct。[13] - 房产家居/交通2024H1营收2.8/4.8亿元(YOY+28.7%/+2.1%)，占比同比+0.7/-0.5pct。[13] 盈利预测与投资评级 - 预计2024-2026年公司营业收入130.72/140.40/149.85亿元，归母净利润53.48/58.02/61.80亿元，对应EPS为0.37/0.40/0.43元，对应PE为15.85/14.61/13.72X。[14] - 维持"买入"评级。[14]