报告评级 - 维持"持有"评级，目标价161.09美元 [5][6] 报告核心观点 - 2024Q2 AI需求持续，AIPC具有较好发展前景 [12][13] - 缩小与英伟达AI软件差距，全现金收购Silo AI [14] - 当前AI需求增长迅速，公司具有一定的竞争优势 [15] 业务分析 CPU - 超大规模企业开始部署第四代EPYC CPU，云端需求仍然强劲 [12] - 企业和云端方面公司的产品展现了竞争力 [12] GPU - 数据中心GPU收入连续第三个季度创纪录，MI300 GPU季度营收首次超过10亿美元 [12] - 微软对MI300芯片的使用量增加，成为第一家在本季宣布全面推出公共MI300X执行个体的大型超大规模供应商 [12] - 不断增长的客户需求促使公司积极推动在企业和云端AI客户通路的市占率 [12] AIPC - 公司推出了Ryzen AI 300系列，扩展了业界领先的CPU和GPU性能 [12][13] - 公司预计将在未来推出100多款Ryzen AI 300系列高端、游戏和商用平台 [13] 行业分析 - 英伟达在数据中心GPU市场占据98%的市场份额，AMD和英特尔正尝试填补市场空缺 [20][21] - 未来数据中心GPU市场可能呈现三家主导的局面 [21] 财务预测 - 预测公司20242025年营业收入分别为254.76/326.88亿美元，增速分别为12.33%/28.31% [23] - 预测公司20242025年净利润分别为26.01/58.58亿美元，增速分别为204.53%/125.26% [23] - 对应EPS分别为1.52/3.40美元 [23]