公司投资评级 - 报告对远兴能源(000683)的投资评级为"增持" [2] 报告的核心观点 - 远兴能源2024年上半年业绩符合预期，主要得益于阿拉善天然碱项目一期的稳定运行，助力产量与利润双提升 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2024年上半年，远兴能源实现营业收入70.70亿元，同比增长32.00%；归母净利润12.09亿元，同比增长14.90%；扣非后归母净利润12.08亿元，同比增长11.30%；EPS 0.32元。2024年Q2单季度，营业收入37.89亿元，同比增加32.86%，环比增加15.50%；归母净利润6.40亿元，同比增加59.85%，环比+12.46%；扣非后归母净利润6.40亿元，同比增加48.07%，环比增加12.68%；销售毛利率44.25%，同比增加11.96pct，环比减少0.21pct；销售净利率26.28%，同比增加8.93pct，环比增加0.28pct [3] 阿拉善天然碱项目 - 2024年上半年，纯碱价格整体下滑，但公司通过增加产量弥补价格下降的影响。阿拉善塔木素天然碱项目一期部分生产线稳定运行，纯碱产量271.94万吨，较去年同期增加188.72万吨；小苏打产量66.82万吨，较去年同期增加11.34万吨。纯碱业务营收39.24亿元，同比增加115.03%，毛利率56.41%，同比减少1.56pct；小苏打业务营收9.19亿元，同比增加0.27%，毛利率52.79%，同比增加12.90pct [4] 投资建议 - 维持盈利预测，预计2024-2026年公司营业收入分别为139.40/158.90/180.03亿元，归母净利润分别为26.09/31.19/36.90亿元，EPS分别为0.70/0.84/0.99元。对应2024年8月12日收盘价6.36元，PE分别为10/8/7倍。看好公司未来成长，维持"增持"评级 [6] 财务摘要 - 2024年预计营业收入139.40亿元，YoY 15.75%；归母净利润26.09亿元，YoY 85.04%；毛利率40.57%；每股收益0.70元；ROE 16.07%；市盈率9.98倍 [8]