公司投资评级 - 公司获得"增持"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司业绩快速增长，基本面优异，业务边界不断拓展 [1] - 公司海外市场拓展进入收获期，未来3-5年有望迎来持续高速增长；国内市场农机、3D导航、监测集成、低空业务有望再迎新机遇 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司上半年业绩 - 公司发布2024年半年报，收入14.84亿元（YoY +22.86%），归母净利润2.51亿元（YoY +42.96%），扣非归母净利润2.11亿元（YoY +34.55%），业绩接近预告上限 [2] - 公司上半年收入利润稳健增长，剔除股份支付费用和信用减值损失影响后，实际盈利能力更优。Q2单季度收入8.67亿元，同增24.6%，环增40.6%，归母净利润1.48亿元，同增53.28%，环增43.77% [3] 业务分类 - 资源与公共事业收入6.81亿元（YoY +48.06%），农机自动化市场快速增长，公司凭借技术领先和成本优势巩固市场地位并有望实现份额提升 [4] - 建筑与基建收入5.33亿元（YoY +4.62%），公司主要针对国际市场加强施工自动化产品推广，高精度接收机智能装备全球市占率保持提升 [4] - 地理空间信息收入1.91亿元（YoY +7.48%），公司基于高精度GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技术，在传统应用领域公司开发了集成多源传感器的设备实现数据采集二维到三维的跨越 [4] - 机器人&无人驾驶收入7939.11万元（YoY +29.80%），为多家车企的自动驾驶位置单元业务定点供应商，部分相关车型已实现量产 [4] 区域收入 - 公司国内收入为10.39亿元（YoY +18.30%），国外收入4.45亿元（YoY +34.98%）。公司国外收入2020-2023年CAGR +62%，全球竞争力凸显 [5] 财务状况 - 公司盈利能力优异，24H1毛利率微增0.20%达到58.44%，期间费用率缩减2.07pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别减少2.61/0.91/-1.05/-0.40pct。24H1继续加大研发投入，围绕高精定位芯片、板卡、模组、智能机器人、飞控技术、车规级芯片、全球SWAS广域增强系统、核心算法等，持续强化核心竞争力 [6] 公司成长属性 - 公司营收10年增长10倍以上，其中增速最低的一年为17%增长；利润10年增长15倍以上，只有2018年出现过一次下滑（自研芯片投入和人员扩张）。公司专注高精度定位技术，围绕芯片、算法、板卡、SWAS平台、终端向平台型公司发展，不断拓展下游市场机遇（测绘建筑->监测集成->农机自动化-->地理空间信息-->智能汽车/自动驾驶->低空） [7]