公司投资评级 - 小鹏汽车的投资评级为“买入”（维持）[3] 报告的核心观点 - 小鹏汽车在新一轮周期中展现出向上发展的趋势，公司通过扬长补短策略，强化智驾长板优势，并通过团队调整补齐短板，预计未来经营将通过新产品和新模式开启发展新周期[4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 历史复盘与调整策略 - 小鹏汽车经历了顺风期和逆风期两大发展阶段，通过G9/G6车型的失利，公司识别并积极调整产品定位、渠道营销和供应链等多方面的短板[4] - 公司坚定智驾长板优势，通过团队调整和技术深耕，保持国内技术领先，同时进行中高层团队架构重组，优化渠道营销、供应链和产品管理[5] 未来经营看点 - 小鹏汽车计划推出两款全新产品M03和P7+，预计将增强产品矩阵和品牌竞争力，同时深化与大众的技术合作，探索新的商业模式[6] 盈利预测与投资评级 - 预计小鹏汽车2024至2026年的营业总收入和归属母公司净利润将呈现增长趋势，公司应享受更高估值溢价，维持“买入”评级[7] 风险提示 - 报告未包含风险提示部分，但通常此类报告会提及市场风险、需求风险和政策风险等[8]