报告公司投资评级 - 投资评级：增持（维持）[6] 报告的核心观点 - 桃李面包2024年上半年业绩表现承压，但盈利能力有所修复。公司中期分红方案为每10股派现金1.2元（含税），占半年度归母净利润比例为66.21%。长期看，烘焙行业持续高景气，公司通过扩建产能和提升供应链优势来提升市占率。[6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价：5.77元 - 一年内最高/最低价：10.50元/4.84元 - 市净率：1.8 - 息率（分红/股价）：3.12 - 流通A股市值：9,230百万元 - 上证指数/深证成指：2,858.20/8,373.47 [1] 基础数据 - 每股净资产：3.18元 - 资产负债率：27.85% - 总股本/流通A股：1,600/1,600百万股 - 流通B股/H股：-/- [2] 一年内股价与大盘对比走势 - 桃李面包与沪深300指数的收益率对比显示，股价表现承压。[3] 财务数据及盈利预测 - 2024年上半年营业总收入：30.21亿，同比下降5.79% - 2024年上半年归母净利润：2.90亿，同比下降0.6% - 预计2024-2026年净利润分别为6.05亿、6.91亿、8.25亿，同比增长5%、14%和19% - 对应EPS分别为0.38元、0.43元、0.52元，当前股价对应PE分别为15、13、12倍 [6][9] 盈利能力改善 - 2024年上半年毛利率：24.2%，同比提升0.7pct - 2024年上半年净利率：9.6%，同比提升0.5pct [8] 需求平淡，收入表现承压 - 2024年上半年各区域收入增速：华北-6.7%，东北-12.3%，华东-3.4%，华中-2.9%，西南0.2%，西北-3.5%，华南-14.4% [7] 股价上涨的催化剂 - 收入增长加速 [8]