报告行业投资评级 Huatai Research Initiation Rating (Initiate): BUY [1] 报告的核心观点 1) Broadcom 是一家通信半导体和软件巨头,正在乘借人工智能浪潮扩展业务 [2] 2) Broadcom 从网络架构革命中获益,其以太网交换机芯片有望成为人工智能收入的关键增长点 [3][17] 3) Broadcom 凭借技术优势、经验积累和客户关系,在ASIC定制芯片设计服务领域有望实现快速增长 [4][18] 4) Broadcom 的人工智能相关收入有望保持显著增长 [5][19] 行业研报总结 1) 从核心技术和网络演进中获益 - Broadcom 在以太网交换机芯片和定制芯片设计服务方面占据领先地位,有望从人工智能带来的网络架构革命中获益 [7][9][10][11][12][13][14][15][16] - Broadcom 采用开放生态系统,有利于其以太网交换机芯片业务的推广 [17][18][68][69][70] 2) 凭借技术、经验和客户优势,乘ASIC趋势而上 - Broadcom 在ASIC定制芯片设计服务领域具有丰富的产品和工具基础,以及完善的研发体系,有助于加快产品上市并提高研发效率 [71][72][73][74][75][76][77][78][79] 3) VMware有望从企业私有人工智能部署需求中获益 - VMware 通过与NVIDIA等人工智能厂商的合作,为企业提供私有人工智能部署解决方案 [80][81][82][83][84][85][86][87]