报告公司投资评级 - 宏发股份（600885.SH）的投资评级为“优于大市”[1] 报告的核心观点 - 宏发股份作为继电器行业的龙头企业，业绩呈现稳健增长，特别是在高压直流继电器和电力继电器领域表现突出[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，宏发股份实现营收72.3亿元，同比增长9%；归母净利润8.44亿元，同比增长15%。毛利率为34.8%，同比下降0.2个百分点；净利率为15.3%，同比上升1个百分点[1] - 第二季度，公司营收37.8亿元，同比增长12%，环比增长9%；归母净利润4.9亿元，同比增长21%，环比增长37%。毛利率为34.6%，同比下降1.4个百分点，环比下降0.3个百分点；净利率为16.8%，同比上升1.4个百分点，环比上升3.15个百分点[1] 业务发展 - 高压直流继电器业务受益于全球电动车产销增长及高压快充需求，公司市占率超过40%，预计第二季度出货同比增长30%以上[2] - 电力继电器业务受益于海内外智能电表需求扩大，公司份额稳步提升，预计第二季度出货同比增长10%-15%[2] - 传统行业继电器如家电用继电器和信号继电器，预计第二季度出货同比增长5%-10%[3] - 新能源继电器业务随着新兴市场需求旺盛和欧洲补库周期，预计下半年逐季增长，第二季度出货同比持平[3] 新产品与战略 - 公司坚定实施“75+”战略，推动继电器主业高质量发展的同时，推动薄膜电容器、连接器等产品发展，部分产品已得到认证，有望下半年迎来出货放量[4] 投资建议 - 上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为17.06亿元、19.39亿元和21.21亿元，同比分别增长22.5%、13.6%和9.4%，维持“优于大市”评级[5]