公司基本信息 - 收盘价为19.20元，总市值和流通市值分别为15038百万元和14803百万元。52周最高价和最低价分别为36.20元和17.75元。近3个月日均成交额为269.70百万元[1] 投资评级 - 投资评级为“优于大市(维持)”[2] 盈利预测和财务指标 - 2022年至2026年的营业收入预测分别为5341百万元、5139百万元、5544百万元、6085百万元和6610百万元，同比增长率分别为4.4%、-3.8%、7.9%、9.8%和8.6%。净利润预测分别为-592百万元、1697百万元、714百万元、778百万元和944百万元，同比增长率分别为-179.8%、-386.5%、-57.9%、9.1%和21.3%。每股收益预测分别为-0.75元、2.16元、0.91元、0.99元和1.21元。EBIT Margin预测分别为11.8%、11.8%、13.2%、13.2%和15.2%。净资产收益率（ROE）预测分别为-19.7%、36.1%、14.1%、14.3%和15.9%。市盈率（PE）预测分别为-25.5、8.9、21.1、19.3和15.9[3] 市场表现和业务分析 - 2024年第二季度营业收入同比减少11.96%，上半年营业总收入为26.18亿元，同比减少1.35%。归母净利润为3.50亿元，扣非归母净利润为3.39亿元，同比增长14.53%。第二季度营业总收入为11.34亿元，同比减少11.96%。归母净利润为1.11亿元，扣非归母净利润为1.03亿元，同比减少32.37%。调味品需求疲软，美味鲜收入业务承压，主要因蚝油、料酒等品类收入减少。第二季度公司酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他产品收入分别为6.1亿元、1.5亿元、1.1亿元和1.3亿元，同比变化分别为-22.0%、-15.4%、+29.1%和-30.9%。新增104家经销商至2285家[6] 财务状况和改革措施 - 2024年第二季度毛利率为36.2%，同比增加3.7个百分点，环比减少0.9个百分点。销售/管理/研发/财务费用率分别为14.8%、7.8%和3.7%，同比增加6.5、1.5和0.2个百分点。扣非归母净利率为9.1%，同比下滑2.8个百分点。改革措施持续推进，下半年表现有望逐季改善，公司不断推动组织架构、考核机制等改革措施落地，已提升销售人员薪酬待遇以激发员工积极性[9][10]