公司投资评级 - 锦江酒店的投资评级为"买进" [1][4] 报告的核心观点 - 锦江酒店发布了2024年股权激励计划，拟授予激励对象800万股，占当前公司总股本的0.75%。该计划旨在通过广泛的股权激励范围和内部组织架构改革，充分调动管理层积极性，进一步提升经营效率 [9][10][11] - 股权激励计划的业绩考核目标设定较高，包括2024-2026年扣非后净利润增长率分别不低于30%、65%和100%，以及单年新开业酒店数不低于1200家等。这些目标的达成将重点依赖于内部改革创造的盈利弹性 [12] - 根据股权激励计划和业绩预告，调整了2024-2026年的盈利预测，预计净利润分别为13.3亿、15.4亿和17.3亿，分别同比增33.2%、15.6%和12%，维持"买进"评级 [14] 根据相关目录分别进行总结 公司基本资讯 - 锦江酒店属于休闲服务产业，A股股价为23.68元，总发行股数为1070.04百万股，A股市值为216.45亿元，主要股东为上海锦江资本有限公司，持股比例为45.05%，每股净值为15.28元，股价/账面净值为1.55 [1] 产品组合 - 锦江酒店的主要业务为有限服务型酒店营运及管理业务，占比97.2%，食品及餐饮业务占比1.7%，全服务五星酒店占比1.1% [4][5][6] 财务数据 - 预计2024-2026年营业收入分别为15946百万元、17915百万元和19836百万元，净利润分别为1333百万元、1542百万元和1729百万元 [18] - 资产总计预计2024-2026年分别为55312百万元、58996百万元和61786百万元，负债及股东权益合计同样为55312百万元、58996百万元和61786百万元 [19] 现金流量 - 预计2024-2026年经营活动产生的现金流量净额分别为4784百万元、5733百万元和6744百万元，投资活动产生的现金流量净额分别为-957百万元、-1254百万元和-1587百万元，筹资活动产生的现金流量净额分别为-3189百万元、-3225百万元和-3174百万元 [20]