浦银国际研究 公司研究 | 半导体行业 浦银国际 公司研究 华虹半导体 （1347.HK） /华虹公司 （688347.CH） 华虹半导体（1347.HK）/华虹公司 （688347.CH）：基本面持续上行改善 华虹半导体发布 2Q24 业绩，符合市场预期。我们上调 2024 年 EV/EBTIDA 目标估值到 11x，维持"买入"评级。 • 重申华虹的"买入"评级：华虹半导体持续享受半导体基本面上行 动能。公司二季度的毛利率及三季度毛利率指引中位数环比分别增长 4.1 个百分点和 0.5 个百分点。我们预期三季度毛利率有望继续高于指 引区间上限。公司在二季度产能利用率大幅提升的基础上，有望改善 产品组合并提升价格，从而推动三四季度的毛利率环比改善。明年无 锡的第二个 12 寸厂将投产推动收入端的长期增长。目前，华虹港股当 前市净率估值为 0.7x，仍然低于 1.0x 的市净率，估值具备吸引力，重 申"买入"评级，维持半导体行业首选。 • 二季度毛利率高于指引区间上限，三季度毛利率将持续改善：华虹 二季度的营业收入同比下滑 24%，同比降幅连续 2 个季度收窄。公司 二季度毛利率达 10.5%（同比下降 17 ...