报告公司投资评级 - 投资评级为“买入（维持）”[6] 报告的核心观点 - 仙乐健康2024年上半年实现收入19.90亿元，同比增长28.85%，归母净利润1.54亿元，同比增长52.66%。2024年第二季度实现收入10.39亿元，同比增长23.29%，归母净利润0.91亿元，同比增长27.38%[4] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 总股本/流通股本为235.96/194.49百万股，流通A股市值为4,572.41百万元，每股净资产为9.03元，资产负债率为51.79%，一年内最高/最低股价为43.38/21.22元[7] 股价相对走势 - 仙乐健康股价相对沪深300指数在2023年8月至2024年8月期间，分别有-20%、3%、27%和50%的变动[8] 投资要点 - 国内市场彰显韧性，美洲市场延续高增。中国、美洲、欧洲分别实现营收8.32、7.29、2.95亿元，同比4.22%、65.42%、13.78%，收入占比分别为42%、37%、15%[10] - 产品结构升级，盈利水平提升。2024年第二季度公司毛利率同比+2.41pct至33.35%，净利率同比+0.65pct至7.90%[10] - 盈利预测、估值与评级。预计2024-2026年营收分别为43.39/49.43/55.85亿元，归母净利润分别为4.03/5.02/5.87亿元，维持"买入"评级[10]