证券研究报告 | 公司点评报告 2024 年 08 月 11 日 萤石网络（688475.SH） H1 入户及云业务表现亮眼，2+5+N 生态驱动长期发展 TMT 及中小盘/电子 当前股价：28.88 元 事件：公司发布 24 年半年报，实现营收 25.83 亿元同比+13.05%，归母净利 2.82 亿元同比+8.88%，扣非归母 2.77 亿元同比+9.89%。我们点评如下： q H1 业绩总体稳健增长，智能入户、云平台业务表现亮眼，服务机器人取得 突破。24H1 实现营收 25.83 亿元同比+13.05%，归母净利 2.82 亿元同比 +8.88%，扣非归母 2.77 亿元同比+9.89%，毛利率 43.34%同比+0.38pct， 净利率 10.90%同比-0.42pct。公司上半年整体经营业绩稳健增长，硬件业务 看，上半年智能摄像机收入同比-4.42%，但作为公司第二增长曲线的智能入 户产品实现收入 68.97%同比增速，营收占比升至 12.78%。智能服务机器人 为公司的孵化业务，在上半年实现了小规模上市的初步突破，收入同比增长 273.34%；软件业务看，基于萤石云服务能力及大模型技术加持，萤 ...