报告公司投资评级 - 行动教育(605098)的投资评级为"买入"，维持评级[6] 报告的核心观点 - 报告认为行动教育后续大客户战略发力、实现量价齐升，充沛现金流与高分红进一步抬升投资价值[4] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 总股本和流通股本均为118.08百万股，流通A股市值为4150.46百万元，每股净资产为8.30元，资产负债率为54.06%，一年内最高/最低股价为56.00/30.54元[7] 股价相对走势 - 行动教育股价相对沪深300指数的表现为：-20%、3%、27%、50%，时间节点为2023年8月至2024年8月[8] 事件描述 - 2024年中期业绩显示，公司实现营业收入2.49亿元，同比增长40%；归母净利润1.12亿元，同比增长28%。公司拟派发中期股利每10.0元/10股（含税），合计分红1.18亿元，占半年度归母净利的86.7%[10] 事件点评 渠道端 - 销售团队管理升级，挖掘高净值大客户，推进"大客户战略"，代表性客户包括郎酒、今世缘等，加强销售团队培训管理流程，扁平化管理[11] 产品端 - 迭代、开发新课程，解企业家燃眉之急，与阿里钉钉创始高管、管理学大师田中正知合作开发课程，流量入口产品《浓缩 EMBA》已开班520期，核心产品《校长 EMBA》开班总数达81期[11] 成本端 - 本季经营效率稳健，利息收入贡献变薄，毛利率同比基本持平，销售费用率同比微涨0.9pct，管理费用率同比降低1.1pct，财务费用科目对净利率压制同比维度相对明显，其中利息收入占收入比例从9.9%下降2.1pct至7.7%，期末合同负债余额10.0亿元，同比增长15.3%[12] 盈利预测、投资建议与评级 - 预计2024-2026年营业收入分别为8.7、10.7、13.3亿元，对应同比增速29%、23%、24%；预计归母净利润分别为2.8、3.5、4.4亿元，对应同比增速28%、26%、24%。维持"买入"评级[13]