报告公司投资评级 买入（维持） [3] 报告的核心观点 业绩持续高增，利润为预告指引中枢 - 2024H1公司实现营业收入16.3亿元，同比+16%，其中Q2实现收入8.57亿元，同比+24.5% [4] - 2024H1公司实现归母净利润1.54亿元，同比+49%，贴合业绩预告指引（1.48-1.60亿元）中枢，其中Q2为0.60亿元，同比+93% [4] - 2024H1实现扣非归母净利润1.34亿元，同比+89%，同样贴合业绩预告指引（1.285-1.405亿元），其中Q2为0.45亿元，同比+142% [4] 盈利能力显著改善，期间费用率小幅提升 - 2024H1公司销售净利率为9.96%，同比+2.36pct；扣非净利率为8.20%，同比+3.15pct，盈利水平有较大提升 [4] - 2024H1销售毛利率为44.99%，同比+4.60pct；期间费用率为33.15%，同比+0.43pct [4] 合同负债&存货有所下降，看好下半年苹果新品推出带动需求放量 - 截至2024H1末，公司合同负债和存货分别为4.0和16.7亿元，分别同比-58%和-4%，表明公司在手订单大量交付 [4] - 2024H2和2025年，iPhone 16 AI手机等苹果新品将催生新一轮消费电子设备需求；半导体量测设备在HBM扩产带动下持续放量 [4] 消费电子设备具备持续扩张潜力，半导体量测设备加速国产替代 - 消费电子设备：潜望式摄像头和智能眼镜放量，公司有望深度受益 [4] - 半导体量测设备：2019年并购日本Optima，在稳固硅片领域全球竞争力的同时，重点开拓晶圆制造客户群体，有望充分受益国产替代浪潮 [4] - 新能源设备：2018年收购菱欧科技，切入汽车自动化产线与电池生产设备，同时布局光伏组件设备进一步打开成长空间 [4] 盈利预测与投资评级 - 维持2024-2026年公司归母净利润预测为8.4/9.7/10.7亿元，当前市值对应动态PE分别为14/12/11倍 [4] - 考虑到公司在消费电子领域的竞争力，以及半导体领域的成长潜力，维持"买入"评级 [4]