公司投资评级 - 分众传媒的投资评级维持为"买入" [12] 报告的核心观点 - 分众传媒2024年上半年业绩稳健增长，注重股东回报，持续看好楼宇媒体赛道的投资价值 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 分众传媒2024年上半年实现营业收入59.67亿元，同比增长8.17%；归属于上市公司股东的净利润24.93亿元，同比增长11.74%。2024年第二季度实现营收32.38亿元，同比增长10.05%，净利润14.53亿元，同比增长12.65%。公司拟向全体股东每10股派发现金1.00元（含税），预计派现金额为14.44亿元，占归母净利润比例为57.92% [7] 事件评论 - 梯媒持续修复，2024年上半年楼宇媒体实现营收55.05亿元，同比增长7.25%；影院媒体实现营收4.54亿元，同比增长20.75%。广告行业刊例费同比增长2.7%，其中电梯LCD和电梯海报涨幅分别为22.9%和16.8% [8] - 毛利率持续提升，2024年上半年梯媒营业成本增速低于收入增速，推动该业务毛利率同比提升0.34pct至64.31%。销售和研发费用率分别下降0.12pct/0.12pct，管理费用率同比持平，财务费用率提升0.65pct。2024年上半年投资收益3.44亿元，同比增长54.6% [9] - 聚焦一二线核心点位，与美团合作提高下沉市场覆盖率，消费类广告主占比继续提升。截至2024年7月底，公司电梯LCD自营点位在一二线城市较2023年底分别增长5.9%和4.9%，在三线及以下城市增长45.3%。梯媒广告主收入占比中，日用消费品占比从2023H1/23年底的57%/53%提升至2024H1的59% [10] 盈利预测 - 预计分众传媒2024-2025年实现归母净利润53/59亿，对应当前估值16/14X，维持"买入"评级 [11]