公司投资评级 - 报告对东睦股份的投资评级为“优于大市”[1] 报告的核心观点 - 东睦股份作为粉末冶金行业龙头企业，三大技术平台协同增长，特别是MIM技术平台受益于折叠屏手机出货量的快速增长[1] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 东睦股份是粉末冶金新材料行业的龙头企业，拥有粉末压制成形（P&S）、软磁复合材料（SMC）和金属注射成形（MIM）三大技术平台[1] 财务表现 - 2024年上半年，公司预计归母净利润同比增长419%-447%，主营业务收入同比增长约34%[1] 技术平台分析 - P&S技术平台主要服务于汽车行业，2023年汽车零件收入占P&S业务收入的77.94%[1] - SMC技术平台主要应用于光伏和新能源汽车领域，2023年光伏领域收入占SMC业务收入的49.59%[1] - MIM技术平台主要服务于消费电子行业，特别是折叠屏手机铰链零件，2023年下半年开始营收企稳并逐季改善[1] 市场前景 - 全球折叠屏手机出货量预计从2019年的22万台增长至2023年的1814万台，CAGR为200%，2024年预计同比增长23%至2236万部[1] - 中国折叠屏手机出货量2024年预计达到257万台，同比增长104.6%[1] 投资建议 - 首次覆盖，给予“优于大市”评级，预计2024-2026年营收和净利润将持续增长[1] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营收分别为50.15亿元、60.28亿元和70.55亿元，归母净利润分别为4.31亿元、5.59亿元和7.02亿元[1]