证 券 研 究 报 告 百亚股份（003006）2024 年半年报点评 推荐（维持） Q2 业绩超预期，线上线下同步发力 目标价：26.4 元 当前价：21.75 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年半年报，24H1 公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 15.3/1.8/1.7 亿元，YoY+61.3%/+36.4%/+38.6%；24Q2 实现营收/归母净利润/扣 非归母净利润 7.7/0.8/0.7 亿元，YoY+79.6%/+49.4%/+50.6%。 评论： ❖ 产品结构优化，外围市场扩张加速。1）分产品看，24H1 卫生巾/纸尿裤/ODM 分别实现营收 14.1/0.6/0.7 亿元，yoy+68.8%/-5.3%/+21.6%；其中大健康系列产 品收入占比 42.3%，较同期增长 255.2%，带动产品结构持续优化。24 年 5 月 益生菌 Pro 系列产品上市，有望进一步拓展客户边界并提高产品单价。2）分 区域看 ，上半 年电商 /川 渝地区/ 云贵 陕地区/ 其 他地区 分别实 现营收 6.5/3.8/2.4/1.9 亿元，yoy+176.0%/+11.1%/+19.8%/+65.6% ...