股票投资评级 - 买入|维持[1] 公司基本情况 - 最新收盘价：37.75元 - 总股本/流通股本：2.74亿股/2.46亿股 - 总市值/流通市值：104亿元/93亿元 - 52周内最高/最低价：83.50元/35.78元 - 资产负债率：49.1% - 市盈率：14.31[3] 公司业绩表现 - 2024年上半年实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非净利润：24.59/24.59/3.19/2.73亿元，同比29.84%/29.84%/30.01%/17.96% - 单Q2实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非净利润：12.36/12.36/1.6/1.35亿元，同比23.44%/23.44%/19.11%/1.58%[6] 投资要点 - 新渠道拉动效应显著，大魔王素毛肚和鹌鹑蛋品类表现优秀 - 电商渠道在2024年上半年实现显著增长，抖音平台表现尤为突出 - 直营商超渠道/经销渠道/电商渠道实现营收：1.08亿元/17.7亿元/5.8亿元，占营业收入比例：4.41%/72%/23.59%，同比-43.59%/+35.04%/+48.4% - 鹌鹑蛋、果干坚果、蒟蒻补丁实现了高速发展 - 分地区看，华中/华南/西南西北/华东/华北东北地区分别实现收入：8.52/3.33/3.26/3.14/0.54亿元，同比增长：22.5%/17.85%/21.41%/39.21%/74.51% - 公司经销商数量调整，向战略合作型经销商靠拢[6] 盈利预测与投资评级 - 维持2024-2026年收入预测分别为52.23/65.28/79.11亿元，同比+26.91%/+24.99%/+21.19% - 预计2024-2026年归母净利润预测至6.44/8.14/10.08亿元，同比+27.43%/+26.29%/+23.84% - 未来三年EPS分别为2.35/2.97/3.67元，对应当前股价PE为16/13/10倍，维持"买入"评级[8]