公司投资评级 - 推荐（维持）[3] 报告的核心观点 - 东方财富的证券业务平稳，基金业务承压，自营业务支撑业绩稳健[3] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 公司名称：东方财富(300059.SZ) - 行业：非银行金融 - 股价：10.46元 - 大股东/持股：其实/19.40% - 实际控制人：其实 - 总股本：15,786百万股 - 流通A股：13,359百万股 - 总市值：1,651亿元 - 流通A股市值：1,397亿元 - 每股净资产：4.75元 - 资产负债率：71.5%[3] 财务数据 - 2024年上半年实现营业总收入49.45亿元（YoY-14.00%）；归母净利润40.56亿元（YoY-4.00%）；总资产2631亿元（较上年末+10%），归属母公司净资产750亿元（较上年末+4.3%），EPS（摊薄）0.26元，BVPS4.75元[6] 主营业务分析 - 证券业务收入34亿元（YoY+5%），基金代销业务收入14亿元（YoY-30%），金融数据服务收入0.9亿元（YoY-13%），互联网广告服务收入0.2亿元（YoY-25%）。费用端研发费用5.6亿元（YoY+10%），管理费用11.5亿元（YoY-2%）、管理费率23.2%（YoY+2.8pct）。24H1公司年化ROE为11.04%（YoY-1.6pct）[7] 自营业务分析 - 自营收入16亿元（YoY+42%），自营投资规模1015亿元（YoY+26%，较上年末+21%），单季度自营投资增长规模环比高于24Q1，其中交易性金融资产较年初+21%至829亿元，主要是债券、银行理财投资的拉动；其他权益工具投资较年初+137%至106亿元，主要是永续债投资增长。24H1对应年化投资收益率为2.8%（YoY+0.2pct，环比24Q1+0.1pct）[8] 市场业务分析 - 股基交易额市占率相对平稳，两融业务市场份额同比+0.2pct。经纪业务市场份额4.0%（YoY+0.04pct，较上年末-0.02pct）。信用业务市占率2.9%（较上年末+0.23pct），但利息支出仍位于高位，尤其是转融通融资成本上行，24H1利息净收入10亿元（YoY-8%）[9] 投资建议 - 上半年市场交投活跃度相对低迷、权益类基金新发维持低位，下调公司24/25/26年归母净利润预测至82.0/88.8/97.1亿元（原预测为90.7/100.0/111.2亿元），同比增长0.1%/8.3%/9.3%。维持"推荐"评级[14]