公司投资评级 - 报告对盐津铺子(002847)的投资评级为“买入（维持）”[6] 报告的核心观点 - 盐津铺子在2024年上半年实现营收24.59亿，同比增长29.84%；归母净利润3.19亿，同比增长30.01%。公司盈利能力稳定，中期分红方案为每10股派息6元（含税），合计分红金额为1.65亿，占半年度归母净利润比重为51.5%[6] - 预计24-26年净利润分别为6.79亿、8.87亿、10.82亿，同比增长34%、31%和22%，对应EPS分别为2.47元、3.23元、3.94元，当前股价对应24-26年PE分别为15倍、12倍、10倍[7] 根据相关目录分别进行总结 基础数据 - 每股净资产为5.79元，资产负债率为43.17%，总股本/流通A股为274/246百万股[2] 财务数据及盈利预测 - 2024年上半年营业总收入为2459百万元，同比增长29.8%；归母净利润为319百万元，同比增长30.0%。预计2024年全年营业总收入为5230百万元，归母净利润为679百万元[10] - 2024年上半年毛利率为32.53%，同比下降2.81个百分点。销售/管理/研发/财务费用率分别为13.3%/4.5%/1.6%/0.3%，分别同比+0.7pct/+0.3pct/-0.8pct/-0.1pct。归母净利率为13%，同比持平[9] 多品类全渠道布局 - 24H1分产品看，辣卤零食/休闲烘焙/深海零食/蛋类零食/薯类零食/果干坚果/蒟蒻果冻布丁/其他分别实现营收9亿/3.4亿/3.2亿/2.4亿/2.2亿/2.1亿/1.8亿/0.4亿，分别同比25.8%/12.6%/11.8%/150.5%/39.3%/96.0%/44.0%/-57.0%。分渠道看，24H1经销/直销/电商分别实现营收17.7亿/1.1亿/5.8亿元，分别同比+35%/-44%/+48%[8]