报告评级和核心观点 - 维持"增持"评级，下调目标价至 16.20 元/股，对应 2024 年 30xP/E。[10] - 公司 2024H1 调整后营收（含投资业务收入）65.84 亿元，同比-4.63%；归母净利润 40.56 亿元，同比-4.00%，业绩符合预期。[10] - 归母净利润下滑主要源自基金代销、手续费及佣金收入下滑，调整公司 2024-2026 年 EPS 为 0.54/0.56/0.58 元。[10] 业绩下滑原因 - 居民权益型基金需求不足叠加费率改革导致的基金代销收入承压是业绩下滑主因。[10] - 利息净收入同比-7.97%，手续费收入同比-3.96%，加大了业绩承压幅度。[10] - 得益于公司更多配置债券类资产，公司投资收益大幅提升至 16.39 亿元，同比 42%，减缓了业绩下滑。[10] 成本费用及研发投入 - 公司营业总成本同比-4.22%，主要源自销售费用的下降。[10] - 研发费用同比+9.85%至 5.56 亿元，预计主因大模型方面公司持续投入所致。[10] - 公司自主研发的"妙想"金融大模型已经在多个场景得到应用，并携手Choice数据在业内率先推出新一代智能金融终端。[10] 未来发展 - 资本市场交投活跃，居民财富管理需求持续增长是公司的催化剂。[10] - 公司强化人工智能布局，科技助推未来发展。[11]