公司投资评级 - 分众传媒的投资评级为"买入-A" [10] 报告的核心观点 - 分众传媒在弱外部环境下展现出经营韧性，并承诺持续进行高分红，增强股东回报 [7] 收入端稳健增长，利润端略超预期 - 2024年上半年，分众传媒实现收入59.67亿，同比增长8.17%；归母净利润为24.93亿，同比增长11.74% [3] - 2024年第二季度，公司实现收入32.38亿，同比增长10.05%；归母净利润为14.53亿，同比增长12.72%，增速快于收入端，主要得益于投资收益的大幅增长 [4] 重点拓展数字屏幕，推动下沉及海外点位增长 - 截至2024年7月底，电梯电视媒体点位为118.1万，同比增长11.7%；电梯海报媒体为195.2万，同比减少0.3% [5] - 在三线及以下城市新增自营电梯电视媒体点位2.9万个，同比增长45.3%；境外电梯电视媒体增加2万个，同比增长14.7% [5] 实施中期分红计划，增强股东回报 - 公司每年度将按照不低于当年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润的80%进行现金分红 [6] - 2024年上半年，公司实施中期分红计划，拟分红14.44亿，对应股利支付率57.92%，对应股息率1.65% [6] 投资建议 - 预计2024-2026年，分众传媒将实现收入126.68亿、130.48亿、137亿；归母净利润为52.45亿、56.57亿、60.60亿 [7] - 给予2024年20倍估值，对应6个月目标价为7.2元，给予"买入-A"评级 [7]