公司投资评级 - 维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 公司定位于"建设世界级实效管理教育机构"，为企业提供全生命周期的知识服务和智力支持平台，培养经营型管理者，提升企业家的经营管理能力。持续看好公司依靠大客户驱动、新产品驱动等多维手段，进一步开拓成长空间 [10] 财务数据和业绩表现 - 2024年半年度报告：公司收入3.9亿元，同比增长35.2%；归母净利1.4亿元，同比增长29.2%；扣非归母净利1.4亿元，同比增长38.8%；净利率35.3%，同比下降1.2个百分点；毛利率76.1%，同比下降2.2个百分点；归母净利率35%，同比下降1.6个百分点 [3] - 2024年第二季度：公司收入2.5亿元，同比增长39.5%；归母净利1.1亿元，同比增长28.1%；扣非归母净利1.1亿元，同比增长33.6% [2] - 公司2024年半年度拟派发现金红利1.18亿元（含税），分红率86.7% [3] 大客户战略和产品开发 - 公司持续以大客户为开发重点，强调"行动教育等于中国管理教育"的品牌理念，精准制定客户画像，打造大客户特战队，针对客户需求进行评估、提案、制定学习和服务方案，创造商机并持续跟进，提供专业的服务支持 [5] - 24H1公司大客户战略成果显著，锁定行业及区域第一。与郎酒、今世缘、艾比森、友发钢管、创新金属、火星人集成灶等行业、区域龙头持续达成合作，已有超百家大客户企业与行动教育达成深度合作 [6] - 2024年4月，公司携手阿里钉钉，推出新研发的《校长EMBA》选修大课《数字化组织》，课程将公司的实效特性与钉钉的实战经验深度融合，让企业获得组织数字化的认知、方法与工具，高效提升组织的数字化水平 [8] 人才管理和激励 - 公司持续遵循"人数 X 人效"的增长公式，结合业务发展需要，加强对新人才的留存及培养。不断吸收高素质人才加盟，通过"学、练、赛、考"、制定将才晋阶通道，整体快速提升员工的专业服务水平 [7] 分红政策和历史 - 公司天然具备强现金流属性及轻资产模式，具备高分红特质，是教育行业稀缺红利资产。此前，21/22/23年分红率分别为109%/213%/97% [4] - 24H1分红率87%，强化红利属性 [1]