报告公司投资评级 - 贵州茅台的投资评级为“买入（维持）”[2] 报告的核心观点 - 贵州茅台2024年上半年实现营业收入819.31亿元，同比增长17.76%；归母净利润416.96亿元，同比增长15.88%。Q2单季度收入和净利润均略超预期，系列酒增速较快[10][11] - 公司毛利率和净利率小幅下降，但分红规划提升，传递积极信号[12] - 预计24-26年公司营业收入分别为1745.6亿元、1955.4亿元和2169.4亿元，归母净利润分别为875.8亿元、987.3亿元和1096.6亿元，维持“买入”评级[13] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 贵州茅台与沪深300指数相比，市场表现从-60%到0%不等[4] - 贵州茅台的绝对涨幅和相对涨幅在不同时间段内有所波动，例如1M的绝对涨幅为-0.09%，相对涨幅为3.06%[6] 财务数据及预测 - 贵州茅台的总股本为1,256.20百万股，流通A股为1,256.20百万股。2024年预计营业收入为174,564百万元，同比增长15.9%；净利润为87,581百万元，同比增长17.2%[14] - 主要财务指标显示，贵州茅台的毛利率、净利润率和净资产收益率均保持在较高水平，例如2024年预计毛利率为92.0%，净资产收益率为36.8%[16] 分析师与研究助理简介 - 熊鹏，德邦证券大消费组组长&食品饮料首席分析师，具有6年行业研究经验，2022年卖方分析师水晶球奖公募榜单上榜[17]