公司投资评级 - 报告维持对公司的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩稳健增长，营收和净利润均实现同比增长，且盈利水平保持稳健 [1] - 公司下半年经营有望保持稳健，关注大促等节点的广告投放情况，同时新赛道、新品牌的崛起有望带来增量 [1] 业绩简评 - 2024年上半年，公司营收59.7亿元，同比增长8.2%；归母净利润24.9亿元，同比增长11.7%；扣非归母净利润22.0亿元，同比增长11.4% [1] - 2024年第二季度，公司营收32.4亿元，同比增长10.1%；归母净利润14.5亿元，同比增长12.7%；扣非归母净利润12.5亿元，同比增长6.8% [1] - 公司2024年半年度利润分配预案为拟现金分红0.1元/股 [1] 经营分析 收入 - 2024年第二季度，公司收入环比增长18.6%，同比增速较第一季度提高4.0个百分点 [1] - 2024年上半年，通讯、房产家居、日用消费品行业收入分别同比增长48.1%、28.7%、14.2%，而互联网、娱乐及休闲、商业及服务行业收入同比分别下降15.9%、12.3%、9.7% [1] - 2024年上半年，梯媒收入同比增长7.3%，影院媒体收入同比增长20.8%至4.5亿元，但由于第二季度票房表现平淡，该业务收入增长受到一定压制 [1] 盈利 - 2024年上半年及第二季度，归母净利润增速略高于收入，归母净利率同比分别提升1.3和1.0个百分点 [1] - 2024年上半年及第二季度，毛利率同比分别提升1.2和2.3个百分点，第二季度投资收益同比翻倍，主要由于处置其他非流动金融资产产生投资收益 [1] - 2024年第二季度，扣非归母净利润同比增速低于归母净利润，主要系非经常性损益变化所致，销售、管理费率同比小幅增加，分别提升0.8和0.7个百分点 [1] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为52.86亿元、55.80亿元、60.25亿元，对应市盈率分别为15.79倍、14.96倍、13.86倍 [1]