报告公司投资评级 - 中炬高新的投资评级为“买入（维持）”[6] 报告的核心观点 - 中炬高新在2024年上半年实现收入26.18亿元，同比下降1.35%，归母净利润为3.50亿元。单季度2024Q2收入为11.34亿元，同比下降11.96%，归母净利润为1.11亿元[4] - 公司面临终端需求疲软，特别是在非主销区销售压力更大。2024Q2东部、南部、中西部、北部区域收入分别同比下降18.66%、11.05%、25.03%、31.15%[10] - 成本端有所改善，2024Q2公司毛利率同比提升3.64个百分点至36.17%，但由于渠道改造和加大费投，销售费用率和管理费用率分别同比增加6.43和1.48个百分点[10] - 公司正在进行市场化改革，新任管理层改革魄力及公司远期成长空间被看好。预计2024-2026年营收分别为55.49/63.36/72.59亿元，归母净利润分别为7.21/9.44/11.32亿元，维持“买入”评级[10] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 总股本/流通股本为783.22/770.99百万股，流通A股市值为14,802.97百万元，每股净资产为5.94元，资产负债率为26.89%[7] 股价相对走势 - 中炬高新的股价相对沪深300指数在2023年8月至2024年8月期间表现不佳，下跌幅度较大[8] 相关报告 - 《中炬高新（600872）：浅析激励实现路径》（2024.06.26）和《中炬高新（600872）：Q1毛利率超预期，供应链红利开始体现》（2024.04.25）[9] 财务预测摘要 - 预计2024-2026年营业收入分别为5549/6336/7259百万元，归母净利润分别为721/944/1132百万元，EPS分别为0.92/1.20/1.44元/股[10]