报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价为10.50元人民币，11.45元港币[3] 报告的核心观点 - 吉利汽车7月销量表现亮眼，同比增长12.8%，环比减少9.2%，新能源汽车销量同比增长44.0%，环比减少10.5%，出口销量同比增长64.8%，环比减少8.4%[2] - 极氪品牌销量同比稳步增长，新产品周期将至，7月销量同比增长30.0%，环比减少22.1%，1-7月累计销量同比增长89.4%，33个月交付量突破30万辆[2] - 领克品牌持续增长，全球化势能持续升级，7月销量同比增长23.7%，环比减少13.0%，1-7月累计销量同比增长48.4%[2] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 2022年营业收入为147,965百万元，同比增长45.6%，营业利润为3,806百万元，同比增长14.8%，归属母公司净利润为5,260百万元，同比增长8.5%，每股收益为0.52元，毛利率为14.1%，净利率为3.6%，净资产收益率为7.0%[5] - 2023年预测营业收入为233,564百万元，同比增长21.1%，营业利润为6,789百万元，同比增长4.3%，归属母公司净利润为5,308百万元，同比增长0.9%，每股收益为0.53元，毛利率为15.3%，净利率为3.0%，净资产收益率为6.6%[5] - 2024年预测营业收入为179,204百万元，同比增长13.3%，营业利润为8,873百万元，同比增长78.4%，归属母公司净利润为9,443百万元，同比增长41.9%，每股收益为0.75元，毛利率为15.6%，净利率为3.7%，净资产收益率为8.7%[5] - 2025年预测营业收入为203,010百万元，同比增长15.1%，营业利润为11,097百万元，同比增长30.7%，归属母公司净利润为11,837百万元，同比增长25.4%，每股收益为0.94元，毛利率为15.8%，净利率为4.0%，净资产收益率为9.9%[5] - 2026年预测营业收入为263,256百万元，同比增长12.7%，营业利润为3,650百万元，同比增长25.1%，归属母公司净利润为7,532百万元，同比增长25.3%，每股收益为1.18元，毛利率为16.0%，净利率为4.5%，净资产收益率为11.1%[5] 新产品和技术 - 吉利银河新纯电SUV银河E5于8月3日正式上市并启动首批车辆交付，限时先享指导价为10.98~14.58万元，首发搭载神盾短刀电池，能量密度达192Wh/kg，平均充电倍率2.45C，921次完整充放电之后电池包健康度仍高达90.5%[2] - 全新极氪009上市，首发七座过道版迭代六座行政版，售价43.90万元起，上市10天大定突破6000台[2] - 极氪公布第五款车型暨首款家用SUV极氪7X，新车基于SEA浩瀚架构打造，“得房率”为83.34%，全系标配800V高压平台[2] 全球化布局 - 领克持续开拓中东与东南亚市场，首家菲律宾门店和第三家沙特门店于6月相继开业，同时领克06上市越南市场[2] - 极氪上市泰国并全球首发右舵极氪X，售价119.90-134.90万泰铢（约合24.0-27.0万人民币），预计2024年底极氪将进入50余个国际主流市场[2]