报告公司投资评级 - 宏发股份的投资评级维持为“买入”[序号][3] 报告的核心观点 - 宏发股份2024年上半年业绩符合市场预期，龙头地位稳固[序号][2] - 电动车和燃油车Q2表现超预期，新产品加速放量，新能源领域大幅改善[序号][5] - 预计多个传统行业Q2出货转正，下半年延续复苏[序号][6] - 现金流和合同负债增长明显，经营质量稳步提升[序号][7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 宏发股份的盈利预测显示，2024年至2026年归母净利润分别为16.8亿元、19.8亿元和23.2亿元，同比增长21%、18%和17%。对应的市盈率（PE）分别为17倍、14倍和12倍[序号][8] 投资要点 - 2024年上半年，宏发股份实现营收72.3亿元，同比增长9%，归母净利润8.4亿元，同比增长15%。其中，Q2实现营收37.8亿元，同比增长12%，归母净利润4.9亿元，同比增长22%。毛利率和归母净利率均有所提升[序号][4] - 电动车和燃油车Q2预计同比增长30%以上，高压直流受益于全球电动车渗透率提升，汽车受益于国内市场及自主品牌增速较快。电力预计同比增长10%-15%，新产品如电容器、连接器等有望高增[序号][5] - 预计家电和信号Q2同比增长约5%，延续温和复苏。工业和新能源板块增速持平至转正，低压板块同比下滑个位数[序号][6] - 2024年Q2，经营活动现金净流入12.2亿元，同比增长40%。合同负债0.76亿元，较年初增长46%。应收账款40.2亿元，较年初增长30%[序号][7]