公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年中报显示，营业收入和净利润有所波动，但归母净利润显著增长，期待公司改革调整的成效显现 [1] 根据相关目录分别进行总结 营业收入和净利润 - 2024年上半年实现营业收入26.18亿元，同比减少1.35%；归母净利润3.50亿元，同比增长124.24% [1] - 24Q2单季度营业收入11.34亿元，同比减少11.96%；归母净利润1.11亿元，同比增长106.95% [1] 分品类收入 - 24Q2酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他收入分别为6.1/1.5/1.1/1.3亿元，同比变化为-22.0%/-15.4%/+29.1%/-30.9% [1] 分区域收入 - 24Q2东部/南部/中西部/北部收入分别为2.4/4.4/1.9/1.2亿元，同比变化为-18.7%/-11.1%/-25.0%/-31.2% [1] 成本和费用 - 24H1/24Q2毛利率分别为36.6%/36.2%，同比增加4.7/3.6个百分点，主要得益于成本优化 [1] - 24Q2销售费用率14.8%，同比增加6.4个百分点；管理费用率7.8%，同比增加1.5个百分点 [1] 盈利预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为56.4/64.7/73.6亿元，同比增长9.8/14.6/13.8%；归母净利润分别为8.1/10.3/11.8亿元，同比增长52.5/27.2/15.3% [1] - 当前市值对应PE分别为19/15/13倍 [1]