公司基本信息 - 报告日期：2024-08-09 [1] - 收盘价：1,430.69元 [1] - 近12个月最高/最低价：1,820.77元/1,361.30元 [1] - 总股本和流通股本：1,256百万股 [1] - 流通股比例：100.00% [1] - 总市值和流通市值：17,972亿元 [1] 公司业绩表现 - 2024Q2营业总收入：369.66亿元，同比增长16.95% [4] - 2024Q2归母净利润：176.30亿元，同比增长16.10% [4] - 2024Q2扣非归母净利润：176.19亿元，同比增长16.15% [4] - 2024H1营业总收入：834.51亿元，同比增长17.56% [4] - 2024H1归母净利润：416.96亿元，同比增长15.88% [4] - 2024H1扣非归母净利润：416.70亿元，同比增长15.92% [4] 产品与渠道分析 - 2024Q2茅台酒营收：288.60亿元，同比增长12.9% [5] - 2024Q2系列酒营收：72.11亿元，同比增长42.5% [5] - 2024Q2直销营收：144.09亿元，同比增长5.8% [5] - 2024Q2批发代理营收：216.62亿元，同比增长27.4% [5] 盈利能力分析 - 2024Q2毛利率：90.68%，同比下降0.12pct [6] - 2024Q2归母净利率：47.69%，同比下降0.35pct [6] 股东回报计划 - 2024-2026年度分红计划：每年度分配的现金红利总额不低于当年归母净利润的75% [7] 投资建议 - 投资评级：维持"买入" [8] - 观点：公司积极应对市场挑战，提升分红率，重视投资者回报 [8] 盈利预测 - 2024-2026年营业总收入预测：1745.1/2015.2/2320.8亿元，同比+15.91%/15.48%/15.17% [9] - 2024-2026年归母净利润预测：871.7/1015.7/1181.1亿元，同比+16.64%/16.52%/16.28% [9] - 当前股价对应PE：20.6/17.7/15.2倍 [9]