公司投资评级 - 报告对远兴能源(000683)的投资评级为"买入/维持"[1] 报告的核心观点 - 远兴能源2024年上半年业绩符合预期，阿碱项目持续放量[1][7][8] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本和流通股本均为37.31亿股，总市值和流通市值均为239.15亿元，12个月内最高价为8.28元，最低价为4.62元[3] 公司业绩 - 2024年上半年实现营收70.70亿元，同比增长32.00%，归母净利润12.09亿元，同比增长14.90%。其中，2024年第二季度实现营收37.89亿元，环比第一季度提升15.50%，归母净利润6.40亿元，环比提升12.46%[7] 阿碱项目 - 银根矿业阿拉善塔木素天然碱项目规划建设纯碱产能780万吨/年、小苏打产能80万吨/年。一期项目已投料试车，目前四条生产线中三条已达产，纯碱在产产能580万吨/年，小苏打150万吨/年，尿素产能154万吨/年。2024年上半年自产纯碱/小苏打/尿素分别实现收入39.24/9.19/16.96亿元，同比+115.03%/+0.27%/-20.32%，产量分别为272/67/84万吨，其中纯碱产量同比增长189万吨[8] 资源储备和成本优势 - 公司拥有丰富的天然碱矿资源，成本优势明显。自产纯碱产量272万吨，折合平均成本约630元/吨，毛利率达到55%以上。公司拥有多个天然碱矿区，总探明储量和保有储量巨大，为公司长远发展提供坚实保障[9] 投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为25.70/29.47/33.74亿元，对应EPS分别为0.69/0.79/0.90元，对应当前股价PE分别为9.3/8.1/7.1倍，维持"买入"评级[13]