报告公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [3] 报告的核心观点 业绩表现 - 24H1 业绩略超市场预期,收入同比增长6.0%,归母净利润同比增长10.2% [11] - 饮料表现亮眼,食品稳健增长,其中茶饮料、果汁收入同比分别增长11.8%和8.2% [12] - 毛利率同比提升2.7个百分点至33.8%,主要得益于成本下降、产能利用率提升及减少促销 [13] 股息率吸引力 - 公司多年来坚持百分百分红,预计24年股息率将达7.2%,分红价值可观 [14] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持6-10%的增长 [15] - 给予公司2024年20xPE,对应目标价为8.9港元 [15] 风险提示 - 行业竞争加剧、原材料价格波动、食品安全风险 [15]