报告公司投资评级 - 增持（维持评级） [5] 报告的核心观点 公司业务表现 - 2024年7月新能源车总销量再创新高,环比上升0.21%,同比上升30.60% [3][4] - 连续五月销量在30万以上,占据新能源汽车销量榜首 [4] - 2024年前六个月累计销量139.4万辆,在全球汽车品牌中排名第八 [4] - 王朝网和海洋网是公司主力车型,销量占比较高 [20][24] - 秦L DM-i和海豹06DM-i采用第五代DM技术,销量表现良好 [20][24] - 腾势品牌销量疲软,反映公司在20万以上市场统治力较弱 [27] - 仰望U8和方程豹豹5销量尚可,方程豹豹5近期降价有望提振销量 [29] 海外市场拓展 - 2024年7月出口销量30,014辆,环比增长11.18%,同比增长65.19% [31] - 在泰国新建年产能15万辆工厂,有助于推动东南亚市场销量 [32] - 与土耳其签署协议,将在土耳其新建年产能15万辆工厂,有望打开欧洲市场 [32] - 在巴西、厄瓜多尔等多个国家推出新车型,丰富海外产品矩阵 [33] - 与Uber达成战略合作,将10万辆新能源车投放到Uber平台,并合作研发自动驾驶车型 [34] 产品规划 - 2024年7月推出宋L DM-i和宋PLUS DM-i,采用第五代DM技术,主打低油耗 [37][38] - 下半年计划上市仰望U7、腾势Z9GT、方程豹豹8等高端车型,优化产品结构 [38] 投资建议 - 公司作为行业龙头,在20万以下新能源车领域统治力强势,下半年将集中推出高端车型,产品矩阵不断优化 [39] - 公司积极部署海外市场及自动驾驶等热点领域,有望从容应对行业竞争 [39] - 预测2024-2026年归母净利润分别为374.6亿元、451.0亿元、548.6亿元,维持"增持"评级 [39]