报告公司投资评级 - 报告给予浦发银行"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 浦发银行2024年上半年营收同比下降3.27%,但较2024年第一季度上升2.5个百分点,剔除上年同期出售上投摩根股权一次性因素影响后,营业收入同比增长1.45% [3] - 浦发银行2024年上半年归母净利润同比增长16.64%,增速较2024年第一季度上升6.6个百分点,领跑国股行,业绩增速超预期 [3] - 利润增速较营收高约20%,主要得益于信用成本自然压降,去年同期公司加大拨备计提,信用成本率明显高于新不良生成,主要用于存量不良资产处置,随着存量历史包袱压力缓解,今年公司信用成本率向新不良生成水平回归,从而对利润形成额外正贡献 [3][4] - 资产端,2024年上半年总资产和贷款总额同比分别增长3.6%、6.8%,分别较2024年第一季度上升1.4个百分点、2.6个百分点,贷款增速显著高于总资产增速,资产结构中信贷占比提高,对息差也会形成结构性贡献 [3][4] - 负债端,2024年上半年总负债同比增长3.5%,增速较2024年第一季度末提升1.5个百分点,总存款同比下降0.1%,2024年第二季度存款单季度增量698.82亿元,可能由于公司强化负债管理、调优负债结构 [3][4] - 2024年上半年末不良贷款率1.41%,环比2024年第一季度下降4个基点;拨备覆盖率175.37%,环比2024年第一季度上升2.53个百分点,拨贷比2.47%,环比2024年第一季度末下降0.03个百分点,公司坚持风险"控新降旧"并举,持续加大存量不良资产处置力度,风险压降成效初显 [4] 根据目录分别总结 1. 报告公司投资评级 - 报告给予浦发银行"买入"评级 [6] 2. 报告的核心观点 - 浦发银行2024年上半年营收同比下降3.27%,但较2024年第一季度上升2.5个百分点,剔除上年同期出售上投摩根股权一次性因素影响后,营业收入同比增长1.45% [3] - 浦发银行2024年上半年归母净利润同比增长16.64%,增速较2024年第一季度上升6.6个百分点,领跑国股行,业绩增速超预期 [3] - 利润增速较营收高约20%,主要得益于信用成本自然压降,去年同期公司加大拨备计提,信用成本率明显高于新不良生成,主要用于存量不良资产处置,随着存量历史包袱压力缓解,今年公司信用成本率向新不良生成水平回归,从而对利润形成额外正贡献 [3][4] - 资产端,2024年上半年总资产和贷款总额同比分别增长3.6%、6.8%,分别较2024年第一季度上升1.4个百分点、2.6个百分点,贷款增速显著高于总资产增速,资产结构中信贷占比提高,对息差也会形成结构性贡献 [3][4] - 负债端,2024年上半年总负债同比增长3.5%,增速较2024年第一季度末提升1.5个百分点,总存款同比下降0.1%,2024年第二季度存款单季度增量698.82亿元,可能由于公司强化负债管理、调优负债结构 [3][4] - 2024年上半年末不良贷款率1.41%,环比2024年第一季度下降4个基点;拨备覆盖率175.37%,环比2024年第一季度上升2.53个百分点,拨贷比2.47%,环比2024年第一季度末下降0.03个百分点,公司坚持风险"控新降旧"并举,持续加大存量不良资产处置力度,风险压降成效初显 [4]