公司投资评级 - 报告重申对Innolight（300308 CH）的买入评级 [2] 报告的核心观点 - 尽管市场近期波动，但Innolight的基本面依然强劲，主要受益于AI计算需求的持续增长和云服务提供商的资本支出增加 [2][3] - 报告认为Innolight的当前估值具有吸引力，考虑到市场回调后的市盈率（22.8倍/15.3倍2024/25E市盈率） [2] - 报告调整后的目标价为人民币150.76元，基于30倍2024E市盈率，比5年历史平均值高出9% [2] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 四大云服务提供商（谷歌、微软、亚马逊和Meta）在2024年第二季度的资本支出总额为529亿美元，同比增长57.1%，显示出对AI基础设施的持续投资 [3] 公司业绩 - Innolight的收入和净利润预测上调，原因是云公司的资本支出前景更加强劲，2024/25E资本支出预测比2月增加16%/21%，比5月增加5%/8% [2] - 公司预计2024年底将推出400G/800G/1.6T产品，处于有利地位以利用AI势头 [2] 财务数据 - 2024/25E的收入预测分别为23,877百万元和34,149百万元，同比增长122.8%和43.0% [10] - 2024/25E的净利润预测分别为5,462.1百万元和8,127.3百万元，同比增长151.3%和48.8% [10] 股权结构 - 山东中基投资持有11.3%股份，王伟秀持有6.2%股份 [7] 市场表现 - Innolight的股价在过去12个月内表现强劲，尽管近期有所回调 [6]