报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 汽车零部件业务保持稳健增长 - 1H24 公司汽车零部件业务实现收入 6.29 亿元,同比增长 8.14%,毛利率 32.7%,同比提升 0.26pcts [2] - 公司正在布局新能源汽车零部件业务,安徽贝斯特基地已于 24 年 5 月竣工,现正逐步推进产能爬坡,新能源汽车零部件业务增长有望加速 [2] 盈利能力略有波动但整体保持稳定 - 2Q24 公司毛利率为 34.18%,同比下降 1.8pcts,环比下降 1.28pcts;净利率为 21.02%,同比下降 2.53%,环比提升 0.78pcts [2] - 1H24 公司实现毛利率 34.81%,同比提升 1.44pcts;实现净利率 20.63%,同比提升 0.06pcts,整体净利率保持稳定 [2] 丝杠导轨产品应用领域拓展 - 公司主营滚动功能部件子公司宇华精机生产的高精度丝杠副和导轨副产品已经应用于国内知名机床厂商的部分型号机床上,得到了市场的高度认可 [2] - 宇华精机自主研发了应用于人形机器人的标准式、反转式行星滚柱丝杠,以及应用于新能源汽车 EHB 制动系统和 EMB 制动系统的多款滚珠丝杠副,后续有望在机床、人形机器人、新能源汽车领域不断实现新客户突破 [2] 财务数据总结 营收和利润保持快速增长 - 预计 2024/2025/2026 年公司实现营业收入 17.82/22.94/28.16 亿元,同比+32.63%/28.78%/22.73% [2] - 预计 2024/2025/2026 年公司实现归母净利润 3.46/4.21/5.25 亿元,同比+31.13%/21.77%/24.69% [2] 盈利能力持续提升 - 预计 2024/2025/2026 年公司 ROE 分别为 11.25%/12.53%/14.01% [5] - 预计 2024/2025/2026 年公司 P/E 分别为 21X/18X/14X [2]