报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年上半年公司实现收入14.96亿元,同比增长48%;归母净利润5.53亿元,同比增长99% [1] - 2024年Q2公司实现收入7.51亿元,同比增长71%;归母净利润2.68亿元,同比增长231% [2] 公司经营分析 - 灌流各领域产品销售高速增长,盈利质量持续提高 [2] - 肾科领域血液灌流器产品销售收入同比增长84%,其中HA130血液灌流器销售收入同比增长67%,销售支数同比增长127% [2] - 肝科产品销售收入同比增长112%,重症领域相关耗材产品销售收入同比增长72% [2] - 海外销售收入同比增长64%,行业外部环境及公司战略发展趋势积极 [2] - 公司维持高研发投入战略,新获得授权专利16项,目前拥有累计授权专利359项 [2] - 公司主营产品HA系列血液灌流器及BS系列血浆胆红素吸附器获得欧盟MDR认证,是国内首个通过欧盟最新医疗器械法规MDR认证的相关产品 [2] - 公司在血液净化领域创新能力领先,肾病领域2款新产品KHA和pHA系列具有显著优势,已覆盖500多家医院,上半年销售收入同比增长180% [2] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为33.47、44.44、56.30亿元,同比增长74%/33%/27% [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.85、13.30、17.14亿元,同比增长126%/35%/29% [2] - 现价对应2024-2026年PE分别为22、16、13倍 [2] 市场相关报告评级分析 - 市场中相关报告评级为"买入"的占比最高,达到15家 [12] - 平均投资评级为1.00,对应"买入"评级 [16][17]