报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [38] 报告的核心观点 - 公司2024H1实现营收63.00亿元,同比-22%;实现归母净利润2.39亿元,同比-6% [12] - 公司2024H2三元正极新一代Ni 6系高电压材料预计量产,高镍三元材料在多个海外客户项目进入量产或认证阶段 [36] - 公司钴酸锂正极销量占比持续提升,助推盈利能力稳步改善 [34] - 公司法国合资4万吨三元正极材料项目稳步推进 [35] 分析报告内容 公司经营情况 - 公司2024H1实现营收63.00亿元,同比-22%;实现归母净利润2.39亿元,同比-6% [12] - 公司2024H2实现营收30.01亿元,同比-34%、环比-9%;实现归母净利润1.28亿元,同比-8%、环比+15% [13] - 公司期间费用率同比略有增长,2024H1期间费用率为5.30%,同比+0.63pct [21][22] 产品销量及盈利能力 - 公司2024H1正极销量4.48万吨,同比+57%;其中钴酸锂销量1.84万吨、同比+30%,三元正极销量2.63万吨,同比+109% [33] - 公司2024H2预计正极销量约2.05万吨,环比-16%;其中钴酸锂销量1.00万吨、环比+19%,三元正极销量1.04万吨,环比-35% [33] - 公司2024H2正极单吨扣非净利润约0.57万元,环比提升0.15万元 [34] 海外项目布局 - 公司法国合资4万吨三元正极材料项目稳步推进,总投资额预计31.6亿元 [35] 产品研发及应用拓展 - 公司新一代Ni 6系高电压三元正极材料预计2024H2量产,高镍三元材料在多个海外客户项目进入量产或认证阶段 [36] - 公司4.53V钴酸锂产品已通过多个终端项目认证并开始小批量出货,4.55V钴酸锂开发进度符合客户需求 [36] - 公司积极拓展产品在无人机等低空领域的应用 [37]