报告公司投资评级 - 报告维持对宇通客车的"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 7月销量同比环比均有下滑,属于正常季节性波动,公司全年总销售和出口销售景气依然可期 [6] - "以旧换新"政策加码,公司有望受益于公交车市场更新,预计将为公司带来超过0.7万辆的增量 [7] - 公司是领先的客车企业,未来海外客车行业需求尤其是新能源客车需求仍有望呈现增长态势,同时国内客车销量有望恢复向上,公司销售总量和结构有望持续改善 [8] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年实现营业收入319.12、355.90、389.85亿元,同比增速为18%、12%、10% [11] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润34.35、39.67、45.73亿元,同比增速89%、15%、15% [11] - 预计公司2024-2026年EPS为1.55、1.79、2.07元,对应当前股价的PE估值分别为13、11、10倍 [11]