报告公司投资评级 增持（首次评级） [3] 报告的核心观点 1. 储能业务表现抢眼，年度收入创历史新高。2024年第2季度能源类业务收入同比增长100%，达到30多亿美元，增长势头强劲。[5][6][7] 2. 重点转向人工智能研发投入，机器人项目取得亮眼表现。特斯拉继续加强对技术的支持，R&D支出超十亿美元。第二代人形机器人Optimus已经在工厂中处理电池相关任务，预计2025年底将有数千台Optimus机器人在特斯拉工厂执行任务。[12] 3. 汽车行业面临阻力，Cybertruck有望盈利。特斯拉电动汽车交付量已连续两个季度下降,但Cybertruck在第二季度成为美国最畅销的电动皮卡,并有望在年底前实现盈利。[14][15] 4. 利润率达五年来史低，2季度净利润表现未达预期。2024年上半年,特斯拉报告总营收为468亿美元,较2023年上半年的493亿美元下降5%。2024年上半年净收入为26.1亿美元,较2023年上半年的68.2亿美元下降62%。[16][17] 分组1 - 储能业务表现抢眼,年度收入创历史新高 [5][6][7] - 重点转向人工智能研发投入,机器人项目取得亮眼表现 [12] 分组2 - 汽车行业面临阻力,Cybertruck有望盈利 [14][15] - 利润率达五年来史低,2季度净利润表现未达预期 [16][17]