报告公司投资评级 - 报告给予天士力公司"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 天士力实际控制人将由天士力集团变更为中国华润,有利于双方在中药材种植、创新研发、智能制造、渠道营销等领域相互赋能,增强全产业链核心竞争力,推动双方中药传承创新和高质量发展 [3] - 与华润三九的合作将进一步促进公司在现代中药研发领域的发展,增强研发能力和后劲,双方将在数智中药研发、智能制造、药品创新等领域深入合作,结合中医药理论、临床经验与数字科技,构建数智中药研发新范式 [4] - 公司在医院端和学术营销方面具有优势,与华润三九在医药制造和商业领域的优势互补,产业链协同效应有望显现,推进新产品上市和研发成果市场化进程 [4] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.75亿元、11.35亿元、12.73亿元,对应EPS分别为0.72元、0.76元、0.85元 [4] - 当前股价对应的PE为19.9倍、18.8倍、16.8倍 [4]