报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[8] 报告的核心观点 1. 公司生猪出栏量稳步增长。2024H1 共销售生猪 3238.8 万头,同比+7.0%。[4] 2. 成本端优化显著,2024年6月完全成本已降至14元/kg左右,相比2023年全年平均下降了1元/kg左右。[5] 3. 公司2024年Q2固定资产为1089.85亿元,生产性生物资产为102.45亿元,资本开支预计全年在100亿元左右。[6] 4. 屠宰板块亏损在5亿元左右,公司将通过加强销售渠道和客户服务能力来提升屠宰肉食业务的盈利能力。[7] 财务数据总结 1. 2024H1实现营收568.66亿元,同比+9.63%;实现归母净利润8.29亿元,同比扭亏为盈。[3] 2. 2024Q2实现营收305.94亿元,同比+10.56%;实现归母净利润32.08亿元,同比由亏转盈。[3] 3. 预计2024-2026年EPS分别为2.71、3.22、3.10元。[8]