报告公司投资评级 - 报告给予汤臣倍健"推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024年H1业绩低于预期,收入端表现承压,主要受需求疲软、竞争加剧以及同期高基数等因素影响 [3][4] - 高费用投入持续叠加规模效应减弱,导致净利率大幅下降 [4] - 公司将在下半年着手调整营销策略和产品迭代,但短期经营仍有压力 [4] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.68/0.82/0.93元,对应PE为18/15/13倍,下调目标价至13.5元 [4] 财务数据总结 - 2024年H1公司实现营业总收入46.13亿元,同比下降17.56%;实现归母净利润8.91亿元,同比下降42.34% [3] - 2024年Q2单季度公司实现营业总收入19.67亿元,同比下降20.93%;实现归母净利润1.64亿元,同比下降68.12% [3] - 公司2023-2026年营业收入、归母净利润及每股收益预测数据 [4] 其他 - 公司研究团队及联系方式介绍 [22][23][24][25][26][27] - 华创证券投资评级体系说明 [30][31][32][33] - 分析师声明及免责声明 [34][35][36]