报告投资评级 - 报告将公司评级上调至"买入"[8] 报告核心观点 - 公司上半年实现收入/归母净利润19.76/2.26亿元,同比-31.17%/-53.43%[2] - 水泥主业量价齐跌,环保处置业务增幅较大[3] - 公司净利率或已基本触底,现金储备丰厚[4] - 公司发布未来三年股东回报规划,现金分红政策彰显投资价值[5] 公司经营情况总结 财务数据 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为6.31/7.50/8.73亿元[5] - 公司2024-2026年预计每股收益分别为0.53/0.63/0.73元[20] - 公司2024-2026年预计毛利率分别为25.65%/28.41%/30.32%[20] - 公司2024-2026年预计净利率分别为13.72%/15.45%/17.23%[20] 估值情况 - 公司当前市盈率为14.05倍,市净率为0.73倍[6] - 公司目标价为9.20元,对应2024年0.9倍PB[5] 行业地位 - 公司水泥熟料吨均价为249元/吨,同比下滑21%[3] - 公司环保处置业务收入0.56亿元,同比大幅增长141%[3]