公司投资评级 - 报告维持工业富联(601138 CH)的买入评级，目标价为30.0元[6] 报告的核心观点 - 工业富联在2024年上半年受益于AI服务器的强劲增长，收入和净利润均创历史新高[3] - AI服务器产品营收在上半年实现成倍增长，公司抓住数字经济与AI发展机遇，通过先进技术研发及产能布局，使得云计算、网络通讯等板块在业内取得显著领先优势[3] - 公司是AI算力建设核心受益者，与头部客户深度合作，参考可比公司24年PE均值21.6x，给予24年24x PE，维持目标价30.0元，维持买入评级[3] 根据相关目录分别进行总结 分板块：云计算业务全面发力，AI产品进入业绩释放快车道 - 2024年上半年，公司云计算业务营收增长强劲，其中AI服务器产品营收倍比增长，云服务商营收占比持续提升，带动公司营收及获利增长[4] - 1Q24公司云计算业务收入占整体收入近五成，AI服务器占服务器整体收入近四成，AI服务器收入同比增长近两倍，生成式AI服务器同比增加近三倍[4] - 公司AI产品进入业绩释放快车道，未来公司与全球顶尖客户携手，随着新一代服务器量产，出货占比提升，公司有望进一步的业绩增长[4] 美力毫米波斯长券不改，公司近期回购+增资显示信心 - 2Q24微软/谷歌/亚马逊/Meta资本开支同比均高连增长，对未来在AI算力设施相关投入的展望依旧乐观[5] - 工业富联作为AI算力设施核心受益者，云计算业务将持续受益于AI服务器效量，网络通信业务也有望在高速交换机带动下与云计算齐头并进[5] - 7月30日，公司基于对未来持续发展的信心和对公司价值的认可，拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额2-3亿元，回购价格不超40.33元/股，本次回购的股份用于注销以减少公司注册资本[5] - 公司公告称计划使用募集资金向募投项目实施主体深圳富联富桂增资2.14亿元，以推进募集资金投资项目的建设进度[5]