报告投资评级 贝达药业的投资评级为"增持"(维持)[6] 报告核心观点 1) 贝达药业上半年收入和利润均实现大幅增长,业绩符合预期[4] 2) 公司主要产品如埃克替尼、恩沙替尼、贝伐珠等销量保持稳定增长,新上市产品贝福替尼和伏罗尼布在进入医保后快速放量[10] 3) 公司研发管线丰富,恩沙替尼1线适应症已提交FDA上市申请,CDK4/6抑制剂BPI-16350在乳腺癌适应症获NMPA受理,眼科药EYP-1901也取得进展[11] 财务数据分析 1) 2024年上半年公司实现收入15.01亿元,同比增长14.22%[4] 2) 2024年上半年实现归母净利润2.24亿元,同比增长51.00%[4] 3) 2024年上半年实现扣非归母净利2.17亿元,同比增长144.98%[4] 4) 预计公司2024-2026年营业收入分别为27.09/30.92/33.36亿元,同比增速分别为10.30%/14.14%/7.90%[11] 5) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.62/4.09/4.55亿元,同比增速分别为4.15%/12.82%/11.21%[11]