报告公司投资评级 - 投资评级为“增持”，目标价格为72.35元[3] 报告的核心观点 - 2024H1收入超预期，剔除汇兑利润增速亮眼，利润率保持稳定，订单趋势向好。维持2024-26年EPS预测为3.38/3.95/4.60元，给予公司2024年高于行业平均的21倍PE，维持目标价72.35元及"增持"评级[12] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 52周内股价区间为46.01-72.37元，总市值为65,212百万元，总股本/流通A股为1,167/1,167百万股，流通B股/H股为0/0百万股[6] 资产负债表摘要 - 股东权益为15,770百万元，每股净资产为13.51元，市净率为4.1，净负债率为-39.28%[7] 财务摘要 - 2022A至2026E的营业收入分别为20,569、20,114、24,211、27,769、31,877百万元，同比增长率分别为17.7%、-2.2%、20.4%、14.7%、14.8%。净利润（归母）分别为3,228、3,200、3,943、4,607、5,366百万元，同比增长率分别为16.6%、-0.9%、23.2%、16.8%、16.5%。每股净收益分别为2.77、2.74、3.38、3.95、4.60元，净资产收益率分别为24.5%、21.2%、22.9%、23.3%、23.5%，市盈率分别为20.20、20.38、16.54、14.15、12.15[9] 投资建议 - 2024H1收入为114.72亿元，同比增长24.54%；归母净利为18.78亿元，同比增长29.04%；净利率为16.37%，同比提升0.57pct。2024Q2收入为67.07亿元，同比增长20.83%；归母净利为10.91亿元，同比增长11.94%，剔除汇兑影响增长24%；净利率为16.26%，同比下降1.29pct，剔除汇兑影响净利率提升0.46pct。Q2销量6200万双，同比提升18%；人民币ASP为108元，同比提升2%。核心客户展望稳健，具备提份额拓客户逻辑，成长性突出[12]